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A股,究竟正在发生什么?

2019-3-14 18:07| 发布者: 涟水人| 查看: 72| 评论: 0

摘要: “穿透资金流动中的人和事”A股,踏进同一条河流作者:贝姐编辑:老胡如果你相信这是一场国家意志制造的反弹,那么也就没有理由怀疑它被随时暂停的可能,尤其是当演员们的演技越来越粗暴而拙劣时。上一个礼拜,当所 ...

“穿透资金流动中的人和事”


A股,踏进同一条河流


作者:贝姐

编辑:老胡

如果你相信这是一场国家意志制造的反弹,那么也就没有理由怀疑它被随时暂停的可能,尤其是当演员们的演技越来越粗暴而拙劣时。

上一个礼拜,当所有散户都在屏息等待战友们攻破3200点时,谁也不曾料想金融机构之间会同室操戈,并引发一场A股突如其来的暴跌。

猎杀的锣鼓声是中信证券敲响的,他们破天荒的下调了中国人保至卖出评级,如果这还不够明显,在同一天,华泰证券突然看空了中信建投。

这本就是奇观。

翌日开盘,两大非银总龙头被按倒在竞价跌停的位置,收盘超200只股票跌停,上证指数跌穿3000点整数关口。

涨价去库存的逻辑已经没有遮羞布,这本就是一波被快速催熟的反弹。打开一小扇门,让一大拨人进来,让一小拨人夺路奔逃。

但是,事情也在起变化,这些已经不是故事的全部。


3月12日收盘,场外资金依然癫狂,创业板被继续拉升至1773点,刷新2018年6月以来最高点。纵使监管已经警示,沪深指数依然高开高走,踏空的资金狂热追捧创业板。

科创板推出在即,投资者相信“千金买马骨”的A股演绎,这些都正在高市盈率的中小创板块发生。

与往常金刚怒目、斥责妖精兴风作浪不同,此刻的富凯大厦更愿意保持沉默。

站在北京金融大街,你能听到来往行人路过时叮当作响,这是金钱在裤兜里的撞击声。

当天晚上七点半,证监会对面的交行大厦4层座无虚席,这是一场小范围的商行股改讨论会。

央行副行长潘功胜、前证监会主席肖刚、前工行董事长姜健清一众监管大佬出席,包括前央行行长戴相龙也露面,他一侧坐着的海通证券总经理,只是心中或有百般滋味。

肖刚面对台下的老领导和老同事们,把所有时间都放在了畅谈国有大行混改话题上,只字不提当下的资本市场;而潘先生在开场白中则无趣的提及:6124点是迄今为止股市最高点。

今年中央深改小组提出要深化金融改革,扩大直接融资的比重。

但是,对于如何平衡和调整直接融资和间接融资的关系,台下银行系大佬们无一例外:左右太极,虚晃一枪。

话筒最后递给了朱云来先生。

这位如今的“金融专业人士”话锋锐利:不要以为直接融资都是好处没有风险,风险也很大,只不过被资本市场平摊给了大多数人。

在那间小会议室中,大佬们眼里,股市的特点之一是买单者众。

而接下来的行情谁来买单?

最近一些日子,在上海和深圳,那些新财富的首席、百亿私募总监们常会为后市争论的面红耳赤,多数时候他们彼此分歧巨大,但如今有一点却预期一致:企业盈利复苏在上半年几无可能。

那么,目前不创造财富、只搬运流动性的行情能持续到什么时候?

在最近的一场饭桌上,一位徐翔旧将给出了一个毫无异见的答案:看后续杠杆资金能否跟上接力。

如果白马蓝筹股的Q1财报不及预期,那么外资减持将是压垮反弹的最后一根稻草。


贝姐不成熟的意见是,牛市启动,先决条件有三:首先是企业盈利反转;其次是货币放水;最后是宏观政策刺激。

科创板推出在即,政策面断然不会压制股市,目前证监会只会动用结构性调节工具,比如最近就召开了座谈会,警示目前规模不大的场外配资。

所以,可以预见的是,监管作用未来会是雷声大雨点小。

目前市场只能倚仗“政策宽松”和“货币预期放水”二者,货币是否实际放水,还要看3月份的社融数据。

有人等待牛市,有人也在虎又脱险。

产业资本和大股东趁机减持逃生,而散户激动地满上杠杆,与游资一道,接手筹码,立志一波账户“加零”。

但是,满世界的现实是减持公告:四百多家公司、接近千亿的减 持规模,还有那前期定增套现者。一位浙江上市公司大股东很直接: 就是想拿减持的现金去解除之前的质押。

2018年,大股东的质押爆仓风险一直是最大的一颗地雷。

所有人如今都应该关心市场质押股数占比,这是观察质押风险最好的指标。

市场质押股数占总股本的比例,已经从最高的接近10%,到当下的9.65%,比例正在缓慢下降,质押风险短期解除。

这么看,如今的不确定性只剩下一个,既然是炒作,看的是杠杆资金还能加多少。

贝姐也想一并回答徐翔旧将给出的答案,或者说问题:后续杠杆资金,一看机构,二看个人。

机构如今是稳杠杆的状态,加杠杆不太可能,也不现实。 因此,从宏观层面看,最后取决于居民的杠杆率,而存款一般是散户加杠杆的核心来源。

目前居民存款是60万亿出头,却有45万亿的个人贷款余额,而且 存款增速一直低于贷款增速,并持续了3年。 以1至3年期来看,个人加杠杆的速率只会减小,不会上升。

说人话就是,加杠杆是不可能加杠杆的,至少目前这一波监管周

期都不可能。

当然,最后的最后,金融体系也还有另外一个口子,一旦打开, 即是潘多拉魔盒,也是股指继续疯狂的开始。这个口子会否开,贝姐还需时间确认。

最后,说说闲话。

对于一些“杠杆客”而言,今朝有酒今朝醉,苦的是空头。

火热行情不仅助推了券商业绩,也在刺激黄浦江两岸的夜生活。

最近的几个月,曾在泽熙楼下的一位私募操盘手,与不少同行一 样,收盘后便是沪上风月场的VIP。

当股指冲破3000点时,他开始抱怨周末已无处可去。因为,奢华的包间已经被一大戳加杠杆浮盈的短线选手订满。

“赢了会所嫩模,输了工地搬砖”,这是冒险者唯一信奉的教条。

但是,纵使散户追高的热情如此高涨,等待解套者亦众,其中不乏一线游资大佬。

吃到网宿科技一波6连板的大户—章建平,至今仍未解套。而在 “ 十倍妖股 ” 东方通信、中兴通讯赚到盆满钵满的西湖龙井路,其背 后金主孙惠刚又多了一条打趣隔壁老章的笑料。


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