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[交流] 投资者应如何面对市场波动?

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发表于 2019-3-14 23:57:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
雪球用户股市战友06年底入市,经过两个阶段的摸索形成了着眼与行业和政策的研究,结合技术面专注优秀上市公司中长期价值投资的盈利模式。

他认为,作为投资者,应该在全面了解行业发展空间、公司基本面、股价估值和技术状态的基础上,制定详细的操作计划。最后只要公司基本面预期没有太大偏差的情况下,任由股价如何波动,一些按计划执行。

@股市战友: 进入股市的时间是2006年底,05-07年大牛市启动一年之后,也是在身边的人影响下进来的。一开始是赚钱的,但是没赚多少,和所有新人一样追涨杀跌,现在回头看,还好是在大牛市,不然估计亏得比例会不小。后来参加工作陆陆续续增加投入,08年的结局大家应该都能猜到。一直到2009年,三年的时间应该说都是在亏损和摸索的阶段。

对我投资生涯影响最大的应该是2009年的那一波翻倍行情。2009年四万亿投资和基建板块的大涨,对我触动很大。让我对行业的整体作用和政策的影响力叹为观止,并且也意识到长线投资的魅力。之后三年就是不断在摸索,逐渐形成了着眼于行业和政策的研究,结合技术面专注优秀上市公司中长期价值投资的盈利模式。

入市以来在哪只个股上赚的最多?哪只亏的最多?

@股市战友: 这个真的也没有统计过,以前像大华股份、金风科技、万邦达等都是让我赚过大钱的。如果说最近赚钱最多的应该是通策医疗,从2017年十月份介入之后,一路持有到2018年下半年,盈利一倍多。主要是仓位也比较重,是最近这三年赚钱最多的个股。这些在雪球都有记录了。

印象里亏损最多的是国民技术,2011年底2012年初分批建仓国民技术,看中的就是公司在移动支付方面的优势。虽然我看对了移动支付的发展方向,不过在国民技术上确实亏了大钱的,后来因为公司的支付标准不是国家标准,我也就放弃了,止损出局,亏损超过30%。后来2015年杠杆牛市,国民技术股价涨幅确是惊人的,不过这一切已经与我无关了。

最近三年亏损的个股,印象里亏损的都不多,主要是分批建仓,加上止损的计划,所以损失都不会太大。美康生物这是2018年唯一一只亏损的生物医药板块个股,当初看上的就是估值底,结果还有更低,减过仓,做过波段,目前亏损15%左右。总结下来就是估值低是一回事,最重要的是公司未来的发展空间和亮点。美康生物体外诊断试剂缺乏亮点,除非牛市来了有资金运作,否则中短期也是底部震荡为主。

能否以您重仓的一只个股为例,讲讲您的持有逻辑?

@股市战友: 就以前面通策医疗为例,我是2017年10月份逐渐介入并持有一年左右时间,逻辑如下:

第一:2017年公司业绩增速明显加快,并且是逐季加快,特别是三季度增速超过40%。说明公司口腔医院异地复制逐渐收到效果,业绩有加速迹象。

第二:看好口腔医疗品牌集中和消费升级。口腔医疗的盈利状况是大家都知道的,都说属于暴利行业。不过目前的行业集中度较低,品牌意识较弱,随处可见的口腔诊所可见一斑。未来随着80后、90后逐渐成为消费主力军,对于品牌的要求越来越高(消费升级)。所以未来通策医疗不断在行业树立良好的品牌形象以及行业的整合,增长空间很大。

第三:强烈看好公司“区域总院+分院”的发展模式以及区域医院集团化的复制模式,这也将是公司今后主要的发展方向。未来一旦这个模式快速复制,市场占有率和盈利空间将大幅提升。

第四:看好公司在辅助生殖和眼科方面的布局。这两块的布局虽然目前还没有看到有利润的贡献,但是这两个细分行业的市场空间是非常大的。未来随着培养期的结束,必然成为通策医疗新的利润增长点。

第五:技术上,公司股价经过前期大幅下跌,跌幅超过50%,2017年7月份随着业绩的增长,股价大幅放量突破60日线,也是我最喜欢的标准买入技术图形。

股市投资讲究时机,您一般如何选股与择时?

@股市战友:如何选股:

第一:先选行业,要在未来国家政策支持的行业中选。在中国,只有国家政策支持,未来的行业发展空间才会大。那么其中公司的业绩就容易快速做大做强,这样公司股价才能稳步上涨。

第二:再选公司的基本面情况。比如公司在行业中的竞争优势、过往业绩、未来业绩预期估算,管理团队是否稳定等等。

第三:公司估值是否合理、低估。一般新股上市三年之内,从价值投资的角度我是不会选择的。中长线选股一般至少2年半以上才会进入我的重仓股名单,否则最多跟踪观察。公司估值必然是在合理低估的状态下,至少股价不能是在明显的高位。

第四:技术上有明显走强迹象。这是介入的标志,特别是重仓的参照。一般我喜欢经过前期大幅下跌,底部震荡很久以后,放量突破60日线,120日线的个股,这个时候往往是风险和收益比最好的阶段。补充说一句,现在是不是很多个股都是这种技术状态。

如何择时:(这里要说明一下,前面个股的择时其实我已经讲了,就是公司业绩增长明显,估值合理低估股价、出现明显走强的时候。下面我说的择时是指指数大的方向,也就是中长线投资,不是短期行为。)

第一:政策方向。在中国政策主导一切,股市也必然如此。所以要在指数低迷很久之后,政策开始支持股市的时候,逐渐加大股市的投入,比如去年年底。一旦股市涨幅很大,政策上也出现明显抑制的时候,要逐渐撤离,任何一次牛市顶部都是如此。

第二:热度。股市是一个情绪化非常明显的地方,一旦市场情绪将至冰点,这个时候很可能是入场的时机,比如去年下半年。一旦周围朋友都在讨论股市的时候,市场一定是疯狂的,这个时候往往应该考虑逐渐撤退。每一轮牛市中后期都是如此,比如2015年。

第三:技术状态。所有指数都进入明显的上升趋势,特别是底部震荡很久之后,放量突破重要中长期均线。同样下跌也是放量跌破这些重要均线。

第四:个股共振。要判断市场是否走牛,需要关注个股的技术状态,一旦所以个股在低位震荡很长时间以后,都出现放量上涨的技术状态,结合指数这个成功概率就很高了。牛市末期也会有这个相反的过程。虽然个股之间不一定同步,但是进入牛熊转换的时候,前后都会走出差不多的技术状态。

目前看好哪个版块?为什么?

@股市战友:虽然在去年十月以后已经把大仓位从生物医药器械板块转移到券商,但是中长线依然是最看好生物医药器械板块。只是受制于集采的影响,未来对仿制药为主的相关公司需要观察,所以整体行业的大机会在创新药相关和非医保支付品种的公司中。我们暂时移仓到券商是回避集采的影响和牛市预期,未来一旦确认相关影响过去,我依然会大仓位回到该板块。具体看好的理由如下:

第一:行业发展空间大。随着中国人口老龄化趋势,生育政策的调整,医药相关行业的发展空间巨大。特别是十八大以来,各种鼓励民营非公立医院政策的不断推出,相关领域的医疗机构有望迎来高速发展期。

第二:随着人们收入水平的提高,对健康的关注程度与日俱增。加上工作压力大、环境污染、食品健康等问题的不断涌现,各种疾病都有年轻化的趋势。未来对于生物医药、医疗器械、服务等的需求正处于爆发期。

第三:行业也处于明显的创新期,未来创新药相关上市公司,一旦有疗效确切的,能够满足人们对疾病控制需求的药物上市,爆发力一定是非常强的。

第四:为了进一步满足人们最美好生活的向往,国家的政策支持力度一定会加大,未来创新生物医药器械相关上市公司的发展空间很大。

您觉得投资中最重要的事是什么?

@股市战友:我觉得投资中最重要的事情是要做好投资计划。很多投资者亏钱的主要原因就是不知道自己为什么买,什么时候该止盈、止损。买入以后跌了怎么办,涨了怎么办?很多投资者买股票可能几秒钟就决定了,这么草率的事情能给你带来多大的收益。

所以我觉得在买股票之前,我们要了解公司的基本面、估值、技术状态,然后做出何时可以买,何时止盈,何时止损。有这样的计划,那么你就可以很从容的应对市场的波动。

如果给初入股市的投资者提一个建议,您想说什么?

@股市战友:第一:少投入。在自己没有经历过一轮牛熊之前,尽量减少投入资金。特别是一旦牛市来了,赚了点小钱之后信心爆炸,你加大投入的时候往往是风险最大的时候。

第二:闲钱投资。一定是自己的闲钱,这样不会影响正常的生活,同时心态也容易控制。

第三:远离杠杆。这一点我觉得对谁都一样,我已经是13年股龄的老股民了,至今没有开融资融券,而且都建议认识的朋友不要开。融资融券其实没有任何作用,只会放大盈亏比例。最重要的是你即使做对一百次,只要有一次风控没做好,一切归零,身边的例子太多了。而且会严重影响心态,影响自己的判断。

第四:多学习。看书、新闻、咨询,多看上市公司年报,少打听内幕消息。还要不断实践,实践中不断总结经验。

第五:多长线,少短线。一旦行情好转,多看少动。牛市以持股为主,熊市现金为王。

第六:买入之前多研究,制定好操作计划,一旦达到触发条件,一切按计划执行。

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