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[股市] 楼市调控不松!M2破200万亿后,股市会成为新的货币蓄水池吗?

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发表于 2020-4-10 02:48:08 | 显示全部楼层 |阅读模式
过去近二十年,楼市是最大的货币蓄水池(其实楼市也是印钞机),因为源源不断资金的流入,才使得钱没有胡跑乱窜,从而保证了物价的稳定。

可在如今的楼市严调控下,钱进不了楼市、而钱却在一个劲的增多,为了确保钱不推高物价,股市会成为新的货币蓄水池吗?

01、200万亿!截止2020年2月,我国M2数量为203.1万亿。

M2的专业术语是广义货币,反映的是货币供应量指标,翻译成大白话就是市场中钱的总数量。

可以简单理解为,我国目前市场中流通的钱有200万亿,可我国的GDP是多少呢?接近100万亿。
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近三十年来,我国M2数量走势图

三十年来,我国M2的涨幅远超GDP的涨幅,尤其是近十余年,在信贷放水刺激经济的政策作用下,印钱的速度更是突飞猛进。

我国的M2数量达到100万亿,出现在2013年3月。也就是说:印够第一个100万亿钞票时,我们用了六十多年的时间,而印够第二个100万亿钞票时,我们只用了7年时间。

我们知道,银行贷款就是印钞。可银行的放贷金额和放贷速度却并没有减缓的迹象。

存款准备金率,当下为史上最低。
贷款基准利率,当下为史上最低。
央行通过逆回购/MLF/SLF等印的钱,却为史上最高。

什么意思呢?就是银行有更多的钱对外放贷,贷款的利息也越来越低,同时央妈还在不停的给各银行输送钱——让银行在给企业和居民发放贷款时根本没有缺钱之忧。

从2018年3月份降准1%起,本轮信贷宽松周期正式启动。近2年来,不仅没有信贷紧缩的迹象,反而因这次突如其来新冠疫情加速了信贷的宽松。

从2月3日至4月8日,央行累积逆回购操作共计2.8万亿,这还不包括3000亿元的中期借贷便利(MLF)、3000亿元用于新冠疫情的专项再贷款、3500亿元的政策性银行专项贷款以及今年以来三次降准释放出来的1.75万亿长期资金。

你以为这就完了?NO!

在数次召开的疫情防控和经济发展部署会议上,领导人都提出要努力实现全年的经济社会发展目标任务,具体策略之一是要加大宏观政策调节力度,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加注重灵活适度,用好已有金融支持政策,适时出台新的政策举措。

什么意思?

话外音就是:印钞放水、刺激经济不仅要继续,还要加大剂量。

02、牛市会来?

一说到股市,相信绝大多数人都会摇头,并感叹股市不过是赌市、不过是韭菜市场,因为在有股市的近三十年时间里,绝大多数人都是亏多赚少、伤痕累累,也因此形成了强烈的心理暗示——股市不能进、股票不能买。

就像鱼的记忆只有7秒一样,“三根阳线改变信仰”一点都不为过,人的想法会变、人的行动会变。

荷兰人真的爱买郁金香吗?
喝茶的人真的喜欢普洱茶吗?
爱狗的人真的想养藏獒吗?
屌丝真的想买P2P吗?
……

当然不是真的,只是这些东西会涨价、能赚钱罢了。

同理,日本人现在为啥不爱买房子?上世纪七八十年代可是抢着去买房啊,买东京、买海外、甚至买美国。

房改刚开始时,中国人死活也不愿意贷款买房而等着福利分房,二十多年过去后,近乎全中国人都对买房情有独钟,并且开始爆买全世界,为什么呢?

因为房子涨价、因为买房赚钱,人们就会潮涌般的冲进去。

当有了涨幅、并产生了赚钱效应,曾经对股市不屑一顾的人也会立马改变观念、奋不顾身的首先冲进去。

牛市会来吗?

牛市会不会来、会不会马上就来,我不知道,但股市是具备长牛、慢牛基础的,这跟我国处在经济转型期的大时代有关。

我国正处在经济转型、消费升级的关键节点,技术由模仿抄袭向自主研发转变、商品由山寨向品牌转变……这几年国货的复兴就是例证。要知道中国可是全球第二大经济体,海量的市场必然会出现世界级的品牌。

随着环保加强、落后产能淘汰等,一些小的、竞争力不强的企业会逐渐倒闭,后果是什么?它们腾出的市场被龙头企业占领、并提高大企业的营收,而这些企业又是或将来会是上市公司的主力……有了高利润,股价上涨就有了基础。

中国正走的路,就是美国曾经走过的路。
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美国五十年的大牛市起始于上世纪70年代中后期

美国股市从上世纪七十年代中后期开始上涨,并开启了至今近五十年的大牛市。为什么?因为当时越战结束,美国开启了产业升级、品牌升级的大时代,很像当下的中国。

股市会成为新的货币蓄水池吗?

03、货币蓄水池

市场需要货币蓄水池,否则大量的钱胡跑乱窜很容易冲击经济,政府尤其不能忍受的是这些钱大量流入消费品市场推高物价,毕竟物价关系着普通民众的生存生活、并由此影响社会的稳定。

蓄水池有什么要求呢?

其一是体量要足够大。黄金、古玩、字画等都可以成为吸附货币的“海绵”,但相对海量货币来说其体量太小、不足以成为货币蓄水池。

其二是得对经济发展有促进作用,最好有长长的产业链,这样才能长期持续的吸附货币,否则就会造成昙花一现的泡沫。

在人类历史长河的经验总结中,股市和楼市就是最好的货币蓄水池。

我们以当今世界上经济体量最大的两个国家美国和中国来说。目前中国股市的市值约70万亿人民币、楼市市值约400万亿人民币,美国股市市值30多万亿美元、楼市市值也是30万亿美元。

关于这一数据,可以理解为中国楼市有泡沫、美国股市有泡沫,也可以理解为中国股市有发展潜力、美国楼市有发展潜力。

不管怎么理解,中国楼市市值是股市的7倍显然不合理,并且中国经济还在快速发展中,所以更大的可能是股市市值上升、而不是楼市市值下降。

为什么过去三十年是楼市成为蓄水池而不是股市呢?

这跟国家的经济发展阶段有关。

过去三十年是中国快速城市化的阶段,房地产带动了上下游近百个相关产业的发展,奠定了坚实的工业基础,由此创造了中国经济的奇迹。

而股市除了先天不足(监管/法制/投资者教育等)之外,还跟所处的“山寨经济阶段”(此为褒义,任何国家在发展初期都是抄袭模仿)有关,股市缺乏溢价的基础。

随着城市化进入下半场,楼市严调控仍在限制钱的流入,刺激经济放出来的水正急迫寻找新的蓄水池,因为物价已经起来了。
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2019年初,信贷宽松后果显现,我国物价开启上涨模式

股市具备货币蓄水池的基础条件,也符合经济的发展阶段,何况还有政府的频频示好,现在只缺一个赚钱效应——只有赚钱,老百姓才愿意把钱源源不断的投入进去。

问题来了:假设长牛到来,你就能赚到钱吗?

04、你能赚钱吗?

稍微关注一下国际股市行情的人,都会发现一个现象:结构化行情比较明显——有的涨、甚至大涨,有的跌、甚至大跌,个别公司的市值、营收或利润占所在板块、甚至交易所的权重越来越大。

香港股市,对指数涨幅和整体利润影响较大的是类似阿里、腾讯、汇丰这类重量级公司;美国股市,对指数涨幅和整体利润影响较大的是类似微软、亚马逊、脸书、谷歌这类重量级公司;在韩国,三星对股市的影响可谓一家独大。

随着科技进步和全球化一体化,赢家通吃在股市里同样表现的很明显,即那些行业龙头企业的市场份额和利润份额所占比例越来越高。

过去三十年,中国股市的特征是一涨普涨、一跌普跌,壳公司的价值很大——一波行情到来,涨得最高的不是绩优股、而是垃圾股。

而这两年这种状况正在改善,在强监管和类注册制实施情况下,毫无业绩支撑点垃圾公司正在被抛弃,符合产业升级和消费升级的绩优公司被逐步肯定,贵州茅台就是一个很好的例子,今后股市的这种良性发展会越来越明显。

过去大家买房不用挑选,唯一要做到就是买就行、哪怕闭着眼睛买呢,因为房价普涨、只要手里有房就能赚钱。

而今后股市投资,则需要精挑细选、因为结构性特征越来越明显,哪怕股指疯长,你持有的股票也未必上涨。

牛市不是让大家都发财,注定有些人只能是陪跑的。

文章来源:米筐投资





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