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2018金融开放,哪些与你的投资息息相关?

2018-5-8 21:28| 发布者: 涟水人| 查看: 539| 评论: 0

摘要: 编者按:2018年博鳌亚洲论坛公布了一系列金融业改革开放政策和举措,金融业也迎来了开放的大格局。从国家层面到落实措施,从泛金融领域到具体行业,从机遇到挑战,带来了前所未有的“精神”洗礼。从2018年算起,未来 ...

编者按:

2018年博鳌亚洲论坛公布了一系列金融业改革开放政策和举措,金融业也迎来了开放的大格局。从国家层面到落实措施,从泛金融领域到具体行业,从机遇到挑战,带来了前所未有的“精神”洗礼。从2018年算起,未来三年将是中国金融企业发展的关键时刻。

就金融开放的相关问题,我们采访了经济学博士吕随启教授。

❖问:在开放的大背景下,2018年在金融开放方面又将实施哪些具有开放标志意义的举措?

答:已经结束的4月博鳌论坛的核心内容可以总结为三大原则、十二大举措、二个时间点,其中在宣布进一步对外开放的核心内容之际,首先确定了所要遵循的原则:

一、是准入前国民待遇和负面清单原则;

二、是金融业对外开放将与汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程相互配合,共同推进;

三、是在开放的同时,要重视防范金融风险,要使金融监管能力与金融开放度相匹配。

二个时间点,其中第一个时间点是从博鳌论坛开始到2018年6月30日,提出马上能够落实的六大举措;从6月30日到今年年底又将推出六大开放举措,实质上是分为上下半年来完成。

今年上半年要完成的六个举措:

1.取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制,内外资一视同仁;允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行;

2.将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%,过渡期为三年,三年后不再设限;

3.不再要求合资证券公司境内股东至少有一家是证券公司;

4.为进一步完善内地与香港两地股票市场互联互通机制,从5月1日起把互联互通每日额度扩大四倍,即沪股通及深股通每日额度从130亿调整为520亿元人民币,港股通每日额度从105亿调整为420亿元人民币;

5.允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公估业务。

6.放开外资保险经纪公司经营范围,与中资机构一致。

在今年年底以前,还将推出六大措施:

1.鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资;

2.对商业银行新发起设立的金融资产投资公司和理财公司的外资持股比例不设上限;

3.大幅度扩大外资银行业务范围;

4.不再对合资证券公司业务范围单独设限,内外资一致。

5.全面取消外资保险公司设立前需开设2年代表处要求。

6.目前沪伦通准备工作进展顺利,将争取于2018年内开通“沪伦通”。

❖问:机遇与挑战并存,金融开放在带来发展机遇的同时又将带来哪些挑战?

答:我们所面临的挑战也是非常多的。在持股比例放开后,如果外资的金融机构可以作为第一大股东,甚至可以设立分公司和子公司,实质上国内的金融机构所面临的压力变得更大,究竟有没有竞争的实力,如果竞争能力无法满足竞争需求,国内的金融机构可能会出现破产的现象,危及金融市场的稳定;

扩大外资金融机构在华业务范围,由于金融业务范围的拓宽,实质上弱化了对国内金融机构的保护;

提高人民币市场化的程度,意味着人民币市场从国内拓展到国外,由全球化的大市场决定。减少了外汇管制,资本市场也随之开放,人民币汇率波动幅度可能将变大,从宏观上来讲对我国的金融市场构成了危机,普通投资者面临的汇率风险也将变大;

推进资本项目可兑换的进程,尤其是沪伦通出现后,如果伦敦的股票表现更好,可能A股的一些股票会被抛售,这样让中国的资本市场承受了一定压力,我们必须要有一些相应的稳定资本市场的措施出台;

对监管能力的要求更高,在国际上成熟的发达国家的资本市场规则是严格按照市场的交易规则来设定的,而我们的市场中的一些行政化的手段都将被取消,与国际化的规则衔接。

❖问:金融业的大开放,为投资者将带来什么样的红利?

答:金融业对外开放,外汇管制取消后,真实的供求关系得以揭示得更加充分,此时的人民币汇率回归到应有的水平。人民币汇率作为一个信号及参数,在我们进行投资的时候,汇率的判断能够有脉络可寻,才能进行理性的投资选择;

在股票市场上,能够挑选到市盈率低的股票。对于发行人来说,股票的价格和市盈率都会相应降下来,这样投资者能够用低成本买到好的股票;

金融机构开放后,会提高境内金融机构的效率。我们可以买到外资金融机构所提供的一些相对较好的金融产品,同时也迫使境内的金融机构去开拓自己的业务,从而我们可以选择的金融产品数量更多,质量更好;

随着市场化的程度越来越大,投资者的投资理念也将变得更成熟,对市场规则理解得更透彻,用法律手段保护自己权益的意识更加明确,这有利于整个市场的深化。

❖问:我国金融市场的进一步开放同时意味着可能触发不可预知的金融风险,有哪些风险点是我们广大投资者必须要特别关注的?

答:其中最大的风险属于汇率风险,我国金融市场进一步开放后,汇率的波动性加大,而汇率又与中国的宏观政策相关联,因此汇率的影响将变得更大,我们是否有能力在投资决策中化解汇率风险,变得尤为重要。其次在我们做一些投资决策的时候,由于一些制度、背景的变化,投资者的投资理念要随之进行调整,如果不变通,可能会出现投资决策的失误。再次进一步开放后,我们在制度、交易规则与国际化存在不完全接轨甚至是冲突的地方,我们需要及时调整、严格遵循相关的国际规则。

现任北京大学经济学院金融系副教授,曾任北京大学经济学院金融系副主任、中国金融研究中心副主任。中国金融业杰出贡献专家,美国富布赖特项目高级访问学者。从事金融学的教学科研长达28年,主讲货币银行学、国际金融、汇率经济学等课程,对于利率、汇率、货币政策、股票市场等具有比较深入的研究。现担任第一创业证券、万达电影等上市公司独立董事。主要著作:《金融期货原理及操作》、《货币银行学》以及《国际金融教程》等。主要科研项目:“中国非上市民营企业”,“中国金融理论与实践前沿问题研究” ,“人民币国际化问题研究”,“互联网金融与产业结构升级与调整”等。

免责声明:本文所载的信息、材料及结论仅作为参考,相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。


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