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股市中一共就三部分钱可赚!大多数人的关注点都错了

2018-5-8 21:30| 发布者: 涟水人| 查看: 639| 评论: 0

摘要: 先锋公司的创始人,博格尔做了一个统计,他发现美国股票市场上,基本年化收益能超过10%,这里面5%来自分红,4.8%来自盈利增长,只有0.6%来自于市盈率变化。作者也做了个验证,1980年到2000年的大牛市当中,市场年化 ...

先锋公司的创始人,博格尔做了一个统计,他发现美国股票市场上,基本年化收益能超过10%,这里面5%来自分红,4.8%来自盈利增长,只有0.6%来自于市盈率变化。作者也做了个验证,1980年到2000年的大牛市当中,市场年化收益率高达17%,其中4%来自分红,6%来自盈利增长率,7%来自市盈率的变化。往前再看,美国70年代的大熊市当中,年化投资收益率还是能稳定在13.4%,一开始的时候市盈率变化是每年赔7.5%,而在后期市场回报每年5.9%,其他的分红和盈利增长是不变的。

说这么多什么意思,老齐给您翻译一下,也就是说在股市里两块收益率是固定的,也就是每年4%的分红,和6%的成长,这是市场平均值,牛市的时候市盈率变化就能让你在这上面多赚一点,如果熊市那么市盈率的变动就是负值,长期来看,穿越牛熊周期,市盈率变动能够给你带来的收益微乎其微。而专业的投资者都会注重前两项收益,也就是找一个分红高的,成长相对快的。分红高就要求你必须在熊市买,成长快的让你与好公司为伴,所以这段话带来的核心观点就是,在熊市里去找成长性高的好公司,这样做了之后,根本不用考虑市盈率的变动,因为熊市里买股票,市盈率肯定是最低的,未来市盈率变动就会给你带来超额收益。这就是所谓的戴维斯双击。估值和盈利双增长。相反如果你是牛市买的股票,那么就是戴维斯双杀,估值和盈利双回落。

也就是说,你盯住前两块钱,始终留在市场里面,赚经济增长和企业增长的钱,长期就是可以获利的,但可惜大多数人都把目光集中在了第三块,也就是估值的钱,那么这事就变得不确定了。有时候会让你赚很多,有时候会让你损失惨重。

所以,明白了吧,股票不是什么时候都能买的,要尽量把建仓的任务放在熊市里。所以真正的投资高手,都喜欢市场下跌。机会都是跌出来的。老齐一开始也不理解,为什么这么贱,非得赔钱才开心?后来才了解,不是因为赔钱开心,而是因为他们知道股票的分红和未来的成长性,他知道股票未来值多少钱,对于股票未来涨起来,他们一点都不怀疑,反而跌下去的空间,才是超额利润。比如一家公司,每年增长15%,每股盈利1块钱,10年后他靠每股盈利就能赚到24元,这一般就是市场给他的估值水平,如果这只股票跌到了12,那就赚大发了,未来除了能够赚盈利的钱,还能赚市盈率提升的钱,这时候那些价值投资者还会加倍买入。这就是现金流折现的魅力。

巴菲特就是这样,他的保险公司有的是现金流,所以你要给他这种捡便宜货的机会,他会显得十分兴奋,本来他要赚的就是分红和成长的钱,你非要硬塞给他一个市盈率变动的钱。人家当然乐于笑纳。这就是知识造成的思维和格局上的差距,所以别看他老说别人贪婪我恐惧,别人恐惧他贪婪。他其实一直是贪婪的,非常的贪婪。但他的贪婪都是建立在价值的基础上的,所以显得非常的安全。


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