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投资A股太难了,熊市应该坚持定投还是清仓?看过这个实例再决定

2019-8-13 16:34| 发布者: 光明达人| 查看: 162| 评论: 0

摘要: 文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)关注公众号:定投十年赚十倍同名微博:@银行螺丝钉有朋友问螺丝钉:不是说指数基金在过去历史上,长期平均收益在10%以上么?为何从2017年定投到现在,A股下 ...

文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

关注公众号:定投十年赚十倍

同名微博:@银行螺丝钉

有朋友问螺丝钉:不是说指数基金在过去历史上,长期平均收益在10%以上么?为何从2017年定投到现在,A股下跌,收益达不到这个水平呢?

其实这跟股票本身的投资特征有关系。

指数基金并不是一个均匀上涨的品种,特别是在A股,「三年不开张,开张吃三年」的特征非常明显。

从亏损到盈利

我们举个例子。

2013-2014年,是A股上一轮熊市周期。

在2012年下半年,有部分品种已经进入到低估区域,市场整体估值也不贵。但这之后,A股还是出现了接近3年的熊市下跌。

到2014年的时候,很多指数基金品种的估值都已经到了历史最低估值,连茅台也只有10倍市盈率。

假如说一个投资者从2012年开始定投,坚持到2014年5月份A股最低点。

这段时间里,A股从2000多点,下跌到1900点左右。对应投资者的账面收益,大概率是浮亏的。

不过,由于定投可以摊低成本,所以实际上如果采用的是定投的方式,浮亏比例也不会太大,大约会在百分之几左右。

这时就会有投资者想:定投了快3年的指数基金,结果还是浮亏百分之几,同期若是买点银行理财,3年下来也有百分之十几的收益呢,是不是错了?

所以在2014年的时候,A股的人气低迷到了极点。整个市场的成交量、指数基金的申购量,都是历史低位 。

投资者是很现实的。

3年都赚不到钱、却还能坚持定投的人,真的是太少太少了。

然而,就在2014年下半年,事情出现了转机。

A股在短期里开始迅速上涨。

从2014年10月份到2015年年中,不到一年的时间里,A股从2000点上涨到了5000点。

这还只是上证指数的涨幅,上证指数本身是一个收益比较低的指数。

放在很多其他的优秀指数基金上,涨幅甚至在3倍以上。

此时,站在2015年牛市的时候,又没有人说指数基金的收益不好了。

此时再来计算一下,从2012年开始定投指数基金,年复合收益率能达到20-30%以上,非常的惊人。

这就是典型的「三年不开张,开张吃三年」。

投资者的耐心

但这个时候,又到了另一个极端:市场过于火热,指数基金很昂贵。

短期的大幅上涨很难长期维持。

所以2015年之后,指数基金整体下跌,市场又开始持续低迷至今。

以沪深300和中证500为例来看看。

从2004年底以来,这两个指数基金的长期年复合收益率,大约是10%-12%左右。

红利、价值、基本面、低波动等优秀策略型指数,消费、医药等优秀行业指数,过去历史上的平均收益能到12%-14%以上。

这是经历了两轮牛熊市至今的平均年复合收益率。

也就是说,上面这个收益是不考虑任何估值因素情况下,始终投资下来就可以拿到的收益。

如果我们在投资过程中,稍微控制下估值,不要在牛市高位进行投资,那么收益还会高一截的。

但是,要想拿到这个收益,却不容易。

从2004年到现在2019年的这15年时间里,

  • 有7年是下跌的,有8年是上涨的。
  • 而连续两年都上涨的,只有两次:2006-2007年和2014-2015年牛市。
  • 最长下跌的年份,超过4年。

任意一个时间点买入A股指数基金,遇到2年都下跌,概率还是很大的。

也就是说,即便我们在低估区域开始投资,也很有可能会面对长达2-3年的熊市低迷阶段。

在这段时间里坚持定投,不会有太大的浮亏,但也谈不上收益有多理想。

想要达到牛市更好的收益,真的需要耐心。

耐心是投资者最好的美德。

总结

「明白了很多道理,但依然过不好这一生。」

对经历过牛市的老司机来说,坚持下来比较容易,因为尝过熊和牛的味道,知道坚持下来的好收益。

但对新手来说,可能就比较难熬一些。

前几天就有位朋友跟螺丝钉说,没忍住,全部清仓了。其实目前这个阶段清仓,还是挺可惜的。

定投、制定好计划、坚持跟投螺丝钉组合、每天看看螺丝钉写的文章、每天看看估值表和大家的留言,这些都是帮助自己提高坚持下来的概率的方法。

不过真正坚持下来,还是要看自己的行动。

也希望能跟大家一起坚持到牛市的到来。


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