请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
 找回密码
 立即注册
查看: 2464|回复: 0

[精读] 谈谈投资中的弱者体系,弱者体系往往是被动投资者

[复制链接]

598

主题

1870

帖子

2933

积分

管理员

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

精华
10
主题
598
积分
2933
积分
2933
注册时间
2013-10-18
最后登录
2020-1-20
在线时间
3647 小时
QQ
发表于 2019-10-12 22:08:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
弱者体系,最早由冯柳提出,冯柳的弱者体系,是说他对企业的研究深度不够,信息获取不足。因此不会主动出击,不敢过早给出结论。大体来看,这种方式比较保守,偏防御,很少犯大错。谈谈自己对弱者体系的理解:

一、弱者体系本质上是一颗平常心

很多投资者预期收益很高年化,预期年化50%、年年翻倍的有很多,可结果往往适得其反。相反只追求合理收益的投资者,结果往往都是超出预期。个人感悟:以平常心对待投资,胜过一切技巧。投资中强者往往是对某个行业、某家公司进行深度研究的(比如医药、专业性非常强),或者行业内人士,有先人一步的信息来源。强者往往认为自己强于一般的投资者,比一般的投资者专业,正因为强所以预期就高,此时,稍有不慎就容易失去平常心,急功近利,而失去平常心往往是最危险的。平常心是一种境界。老子说过:天下柔弱莫过于水,而攻坚强者莫之能胜。这是给弱者体系、平常心最好地诠释。

二、弱者体系是恪守能力圈的表现

投资者都知道在投资中要恪守自己的能力圈,弱者体系实际上是坚守能力圈的表现。能力圈是什么,能力圈就是孙悟空用金箍棒在地上为唐僧师徒画的圆圈,只要投资者时刻待在能力圈里,妖怪就进不去。而为什么猪八戒在圆圈里,而孙悟空可以在圈外呢,因为孙悟空是强者体系,猪八戒是弱者体系。当投资者始终有弱者心态时,就像圈里的猪八戒,知道自己弱,知道出了圈子自己有可能被妖怪抓走,所以待在圈子里。坚持弱者体系的投资者,往往能够知行合一的坚守自己的能力圈。

三、弱者体系与巴菲特市场无效理论一致

巴菲特的观点是市场是无效的,因此主动投资才会有存在的意义以及战胜市场的可能。巴菲特曾经指出:“市场有效与不总是有效对投资者来说,其差别如同白天和黑夜。”弱者体系本身相信市场无效,那么等待市场给出一个诱人的报价时才出手,此时,用冯柳的解释,赢的赔率将大大提高。试想,如果市场是长期有效的,那么弱者体系将无用武之地,投资者要么买指数基金,要么在某个领域必须使得自己成为强者,才能赚取超额收益。虽然冯柳说,市场永远是对的,但并不表示市场是有效的。市场无效时,弱者体系才能发挥作用。所以说弱者体系与巴菲特市场无效理论一致

四、弱者体系赢在安全边际

巴菲特和段永平都强调过很重要的一点就是有所不为,不做不应该做的事,投资者的成功不仅在于他做了什么,更在于他不去做什么。很多时候,不做什么往往更关键,我从没见过一个什么都不做只买指数基金的投资者亏钱。反倒是很多到处发现“罕见的投资价值”的投资者亏了很多。而有所不为的核心就是安全边际,巴菲特谈到安全边际在自己投资体系中的重要性时曾提出“安全边际是投资成功的关键所在,是智能型投资的基石所在”一个保持弱者心态的投资者,往往会重视投资中的安全边际。可以说凡是进行指数基金投资的投资者本质上都是弱者体系,而强者心态往往喜欢开疆扩土,因此,容易输在安全边际上。

五、弱者体系往往伴随着逆向投资

股票市场,大部分人都是锦上添花,而雪中送炭者少。弱者体系往往是被动投资者,着弱者体系的投资者可以认识到投资者情绪的钟摆理论,适当的进行逆向投资,等待别人犯错误进行逆向投资,这是弱者体系的好处。正如冯柳所说“阶段性的,那些强者或者聪明人,利欲熏心,在大得失前丧失了心智,给出严重的错误定价,会让保持平常心、相信常识的弱者,捕捉到机会,获取超额收益。”弱者体系,本质是平常心下的平常收益,但是当碰到因为别人犯错而产生的机会时,弱者体系下往往可以进行逆向投资从而获得超额收益。

总之,弱者体系,就投资而言,不仅仅是一个弱字能够全部解释,而是包含着各个方面的道理,正如“天下柔弱莫过于水,而攻坚强者莫之能胜。”始终保持平常心,坚持弱者体系,在自身能力圈里寻找复合安全边际的逆向投资机会,往往结果是出人意料的。
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则



 


 



 


 


股票大本营——今日股市新闻网

Processed in 0.135766 second(s), 23 queries.

| 举报| Archiver| 手机版| 小黑屋

Powered by Discuz! X3.2 © 2001-2017 Comsenz Inc.

股市有风险

入市需谨慎

Honor accompaniments. theme macfee

快速回复 返回顶部 返回列表